Le secteur du trading pour les investisseurs particuliers s'est très bien comporté cette année, mais les broker de devises de niveau 1 sont également en train de rentrer chez eux. Pourrait-il y avoir une similitude ?

Au cours des derniers mois, depuis que la propagande a été lancée sur la population mondiale avec des sons hypnotiques tels que "restez chez vous" remplissant les ondes audio et radio créant une influence catatonique sur un grand pourcentage de membres du public facilement dirigés qui languissent maintenant sans emploi, muselés et démunis, il y a eu un secteur industriel particulier qui a été extrêmement productif.

Il s'agit du secteur représenté par les teneurs de marché "Markets Makers" dans le secteur du trading électronique, qui gèrent ce que l'on appelle un "b-book", c'est-à-dire que les transactions sont exécutées en interne dans le bureau de trading du broker, au lieu d'être envoyées sur le marché en direct pour être exécutées par leur fournisseur de liquidité sur la base d'une commission.

Lorsque l'on examine les chiffres et que l'on parle aux brokers de devises et de CFD, il est clair que la plupart d'entre eux ont travaillé extrêmement dur au cours des derniers mois et que les affaires ont été excellentes, mais la reprise a été le résultat de clients existants qui négocient plus que d'habitude et non de l'arrivée de nouveaux clients.

Si cette dynamique est peut-être une bonne chose compte tenu de la situation actuelle où le coût global de la fermeture obligatoire des entreprises a entraîné une perte estimée à 21 000 milliards de livres sterling pour les principales nations économiques de premier plan en six mois seulement, ce qui prendra des générations pour s'en remettre, si tant est qu'elle soit récupérable si l'élite mondiale parvient à nous imposer à tous le socialisme, les brokers ne sont pas les seuls à avoir fait des bénéfices.

Nous entendons beaucoup de malheurs et de tristesse concernant les banques de premier rang dans les grands médias, de nombreux rapports affirmant qu'elles stagnent et qu'il existe un risque de défaut de remboursement des prêts - tant pour les particuliers que pour les entreprises - car les gens perdent leur emploi, prennent des "congés de paiement" ou sont totalement en défaut de paiement, et les entreprises plient et ne peuvent pas rembourser le capital emprunté.

Ces aspects sont effectivement très réels, mais ce que l'on sait peut-être moins, c'est que certaines des banques de niveau 1 ont connu une telle augmentation de leurs opérations sur les marchés qu'elles peuvent presque annuler leur risque de prêt aux particuliers et aux entreprises.

JP Morgan, qui est un acteur important du marché des changes de niveau 1, avec une part de marché mondiale de 10,78 % en 2020, ce qui signifie qu'il est le numéro un mondial en termes de volume de transactions pour les banques de niveau 1, est uniquement dépassé par le teneur de marché non bancaire XTX Markets, en est un exemple.

La société a pris un coup de 8,1 milliards de livres sterling sur les futurs prêts douteux au cours du trimestre précédent, mais la direction a déclaré qu'elle était moins préoccupée par les pertes qu'il y a trois mois et a mis de côté seulement 471 millions de livres, et le revenu global a chuté à 23,1 milliards de livres, mais a quand même dépassé les attentes des analystes.

Cependant, la morosité a pris fin, car il est intéressant de noter que le volume de trading ont été un point positif. Il a augmenté de 30 % au cours du troisième trimestre de cette période, pour atteindre 5,1 milliards de livres, malgré l'une des pires récessions depuis des décennies, et la banque a maintenu ses prévisions de revenus d'intérêts pour l'année entière à environ 42,4 milliards de livres.

Une augmentation de 30 % des échanges sur une période de trois mois est assez stupéfiante, surtout si l'on considère que la majorité des opérateurs de change de niveau 1 qui se situent dans le haut de l'échelle des parts de marché ont généralement des statistiques de flux d'ordres régulières, parce qu'ils sont au sommet du marché et aussi en raison de la façon dont ils gèrent le risque en rejetant ou en jetant un "dernier regard" sur les opérations qu'ils ne souhaitent pas exécuter.

Cela nous amène à un point important. Si les brokers "B-Book" se sont bien comportées pendant la période de blocage alors que la volatilité du marché était élevée et que les traders étaient chez eux avec plus de temps pour s'engager dans les transactions, pourquoi les banques l'étaient-elles ?

La réponse est qu'elles sont aussi une forme de B-Book. Elles ne sont que le sommet de la hiérarchie d'exécution des agences et le trading s'arrête à elles, car elles créent le marché en négociant sur une base interbancaire. Elles ont leurs propres bureaux de trading qui ne disposent pas d'un niveau de liquidité plus élevé pour transmettre les transactions.

Elles rejettent ce qu'elles ne veulent pas et jettent un dernier regard sur de nombreuses transactions, deux pratiques qui feraient que les sociétés de change se tiendraient la tête baissée devant le régulateur.

Il semble bien que même si les banques ont généralement tendance à décrier l'octroi de crédits de contrepartie aux sociétés de produits dérivés OTC, il s'agit certainement de leur activité principale, et elles ne peuvent donc pas s'en passer.

Cela démontre également que la volatilité des transactions et l'augmentation de l'activité ont fait leur chemin jusqu'au niveau supérieur, ce qui met en évidence la similitude entre les vastes bureaux de trading de JP Morgan à Canary Wharf et Wall Street et les brokers forex très terre à terre dans le secteur du trading pour les investisseurs particuliers.